盛夏時節(jié)，位于靜安區(qū)的一處商業(yè)綜合體內(nèi)人頭攢動，這里零售、教育、娛樂、餐飲、便民服務等各種業(yè)態(tài)一應俱全，深受周邊居民喜愛。

　　然而就在一年多以前，因產(chǎn)權(quán)方盛某公司背負巨額債務、資不抵債，商場內(nèi)多處被貼上封條，一度要被司法拍賣。承租的商戶人心惶惶，很多都在考慮不再續(xù)租。最終讓盛某公司和這座商場“起死回生”的，竟是破產(chǎn)重整。

　　對破產(chǎn)制度，社會認知往往是“死亡”，但實際上，作為市場經(jīng)濟制度的重要組成部分，保護才是其核心理念?！霸诖酥?，我和很多人一樣，對破產(chǎn)有誤解，總覺得它就是一件壞事?！笔⒛彻究偨?jīng)理齊先生說，現(xiàn)在他意識到，破產(chǎn)不僅不是結(jié)束，反而能給企業(yè)一次重生的機會。

　　正因如此，世界銀行將“辦理破產(chǎn)”作為營商環(huán)境評估體系的一項重要指標。上海今年發(fā)布的營商環(huán)境“十大攻堅突破任務”中，就有一條是“加快健全協(xié)調(diào)機制和線上平臺，著力提升辦理破產(chǎn)便利”。

　　以“破”為名，如何行“拯救”之實？2019年2月成立的上海破產(chǎn)法庭，是全國首批成立的三家破產(chǎn)法庭之一。多年來，上海破產(chǎn)法庭的收案趨勢增長非常明顯。按案號數(shù)統(tǒng)計，2023年收4911件，2024年收5050件，今年仍是高位運行。

　　庭外重組：為企業(yè)贏得喘息之機

　　盛某公司是一家成立于1995年的上海本土民營企業(yè)，有著非常輝煌的過去。然而，從2021年起，受行業(yè)大環(huán)境、關(guān)聯(lián)擔保等影響，公司財務狀況惡化，陷入失去融資能力、銀行貸款逾期、融資能力進一步喪失的惡性循環(huán)中。最終公司實質(zhì)上資不抵債，頻繁被債權(quán)人告上法庭，商場被司法查封，內(nèi)部員工人心惶惶。

　　“那段時間我焦頭爛額，最害怕聽到手機響，壓力大到整夜整夜睡不著覺。”齊先生說，當時公司用盡了一切辦法自救，包括不斷變賣資產(chǎn)、尋找新的投資人等。最絕望的時候，甚至想過去借高利貸。

　　后來，實在支撐不下去的齊先生找到了上海市第三中級人民法院破產(chǎn)法庭，咨詢公司破產(chǎn)相關(guān)事宜。沒想到法官評估后認為，公司名下仍有一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，存在盤活的可能，建議他們先嘗試庭外重組。

　　“發(fā)展市場化庭外重組服務平臺，積極探索市場化庭外重組機制”，是上海這兩年明確要探索的辦理破產(chǎn)新路徑。與司法重整相比，“庭外重組”通過市場化手段，讓企業(yè)與債權(quán)人、投資人等自主協(xié)商和談判，對債務、資產(chǎn)、股權(quán)結(jié)構(gòu)等進行調(diào)整，化解企業(yè)的財務困境、恢復經(jīng)營能力，談判過程更具靈活性和非公開性，可以幫助困境企業(yè)“低調(diào)”度過危機。

　　去年，虹口區(qū)成立了北外灘企業(yè)庭外重組中心，上海破產(chǎn)法庭與重組中心會簽了備忘錄，率先探索“庭外重組與司法重整程序銜接”機制，盛某公司成了該中心第一個庭外重組項目。經(jīng)重組中心推薦，盛某公司選定上海市方達律師事務所擔任企業(yè)重組官。

　　經(jīng)過約5個月工作，企業(yè)重組官完成了近40億元債務梳理，幫助盛某公司與超過三分之二的債權(quán)人簽署重組協(xié)議。一系列舉措讓企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定了下來，成功引入新的戰(zhàn)略投資人。今年5月，上海破產(chǎn)法庭裁定批準了盛某公司的重整計劃。

　　“商戶的信心回來了，續(xù)租率在90%左右，還有品牌企業(yè)打算入駐。公司經(jīng)營狀況良好，也有能力償還債務?！饼R先生告訴記者。

　　司法重整：盤活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)促多贏

　　讓齊先生稍感遺憾的是，如果當初不是“聞破色變”，早點選擇走破產(chǎn)重整程序，公司的損失可能會更小。

　　破產(chǎn)審判如同治病救人，越早去醫(yī)院看病，治愈的可能性越大。在進入破產(chǎn)審判程序的案件中，上海法院也會采取“預重整”制度，讓企業(yè)盡早得到幫助。

　　上海聚博房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，是祥生集團旗下專門負責房地產(chǎn)開發(fā)與建設的項目公司，前些年因資金鏈斷裂引發(fā)一系列訴訟、仲裁及執(zhí)行案件，導致公司位于虹口區(qū)四平路的蝶戀花項目遭受多輪司法查封，于2022年3月底全面停工。

　　根據(jù)蝶戀花項目在停工時點的開發(fā)進度，債務人可處置資產(chǎn)僅為項目土地使用權(quán)和在建工程，變現(xiàn)價值有限。但若能復工續(xù)建、盤活資產(chǎn)，預計可售貨值將達183億元，可足額覆蓋110億元債務。因此，2022年底，聚博房地產(chǎn)向上海三中院申請預重整。

　　在上海三中院指導下，臨時管理人依法推進預重整期間各項工作，成功引入中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司作為共益?zhèn)顿Y人，約定投資人在破產(chǎn)申請受理后，向債務人提供共益?zhèn)杩?.5億元。各方形成了重整計劃草案，并經(jīng)分組表決通過。

　　2023年5月，經(jīng)債務人申請，上海三中院正式裁定受理聚博房地產(chǎn)重整案。立足于預重整期間取得的工作成果，蝶戀花項目在重整期間即實現(xiàn)復工續(xù)建。同年8月16日，法院裁定批準重整計劃并終止重整程序。根據(jù)重整計劃測算，本案全部債權(quán)預計均能實現(xiàn)100%受償，且在債權(quán)人全額受償后，債務人股東權(quán)益仍有剩余。此外，復工續(xù)建的農(nóng)民工工資均按時、足額支付至工資專戶。目前，該地塊的住宅已經(jīng)開始對外銷售。

　　“3場千人債權(quán)人會議、4次28小時的聽證、140份裁判文書、145次資產(chǎn)處置協(xié)調(diào)、157場會議記錄——這些數(shù)字構(gòu)成了一個破產(chǎn)案件的日常?！鄙虾Ｆ飘a(chǎn)法庭的年輕法官助理侯聰宇至今仍清晰記得，她所經(jīng)手的一個案件中，基地負責人因194萬噸原油倉儲的安全責任和77名員工的生計問題焦慮萬分，通紅的雙眼流露出對企業(yè)重生的熱切期盼。經(jīng)過一場艱苦的破產(chǎn)重整，原油最終順利出港，員工得到妥善安置，企業(yè)破繭重生。

　　“那一刻，破產(chǎn)審判不再是冰冷的程序與數(shù)字，它承載的是鮮活的責任與擔當?！焙盥斢罡锌卣f，“破產(chǎn)審判不僅關(guān)乎經(jīng)濟脈絡的暢通，更維系著千家萬戶的生計與希望?！?/p>

　　“在破產(chǎn)重整案件中，經(jīng)常出現(xiàn)幾億元撬動幾十億元、上百億元資金，最后形成多贏局面?！痹谏虾Ｆ飘a(chǎn)法庭庭長徐子良看來，破產(chǎn)重整的一個重要作用是有效盤活社會資源，其中的關(guān)鍵就是讓困境企業(yè)快速獲得投資，讓投資者找到優(yōu)質(zhì)項目。

　　實際上，在辦理破產(chǎn)已經(jīng)十分成熟的國家，市場上活躍著不少專門處理不良資產(chǎn)的公司?！皩ν顿Y者來說，這種企業(yè)其實是一個‘逢低買入’的好機會?！鄙虾Ｆ飘a(chǎn)法庭法官顧鳴香提到，有一家公司資金鏈斷裂，在城隍廟廣場的項目停工。在預重整階段，中信金融作為產(chǎn)業(yè)投資人，投入2億元用于項目建設，“他們非常重視這個項目，經(jīng)常到工地去”。

　　清算退出：幫助創(chuàng)業(yè)者卸下包袱

　　當然，并非所有病人都能被治好。通過破產(chǎn)清算讓已經(jīng)“病入膏肓”的企業(yè)有序退出，往往能夠一案結(jié)、多案銷，不僅能夠預防和避免可能發(fā)生的矛盾糾紛，還能公平有序清償債權(quán)債務，最大限度保護各方權(quán)益。

　　上海上蔬永輝生鮮食品有限公司一度在全市開設了32家商超菜場，經(jīng)營面積近10萬平方米。后因陷入嚴重債務危機，引發(fā)200余件訴訟、執(zhí)行及仲裁案件。經(jīng)債權(quán)人申請，2020年12月，上海三中院依法裁定受理上蔬永輝破產(chǎn)清算，并指定上海匯業(yè)律師事務所作為管理人。

　　經(jīng)調(diào)查，當時這32家商超菜場中雖有24家還在營業(yè)，但普遍拖欠租金水電費，且商品嚴重缺貨，隨時可能閉店。如果不能盡快處置，店內(nèi)資產(chǎn)及附著的租賃經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)將進一步喪失，嚴重損害債權(quán)人利益。審理中，法庭一方面指導管理人維持商超菜場經(jīng)營，累計銷售收入1000余萬元；另一方面通過公開拍賣、線下促銷、打包出售等方式靈活處置數(shù)十萬件商品。最終，2000余戶債權(quán)人的5.7億余元債務得到清理。

　　“破產(chǎn)程序不僅是‘分蛋糕’，也是在‘做蛋糕’，是資金進入實體經(jīng)濟的重要通道。即便進入清算，也應力求資產(chǎn)變現(xiàn)最大化，增強實體經(jīng)濟資金流動性?！毙熳恿急硎荆飘a(chǎn)保護機制不僅關(guān)乎債務清理和財產(chǎn)分配，更是實現(xiàn)資源再配置的重要途徑。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019—2024年，上海破產(chǎn)法庭共審結(jié)破產(chǎn)和強制清算案件5878件?！拔覀儜撚幸粋€共識，做生意、投資有風險，有人成功就有人失敗。”徐子良說，這就造成了很多“誠實而不幸”的破產(chǎn)者，破產(chǎn)清算一方面盡可能保障了債權(quán)人利益，另一方面也幫助這些創(chuàng)業(yè)者卸下包袱，獲得東山再起的機會。